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盘问员：孙海洋

公司发布三季报

公司24Q3 收入2.3 亿，同增38%；归母净利-0.14 亿，扣非后归母净利-0.17亿；

24Q1-3 公司收入9.82 亿同增11%，归母净利0.3 亿同减6.55%，扣非后归母净利0.36 亿同减33%；

24Q1-3 公司毛利率26.49%同增0.05pct；净利率3.21%同减0.06pct。

西洋商场布局持重，跨境电商助力外洋拓展

公司具有多年的商场征战教会与销售渠谈积存，已在西洋等主要商场成就了较为完善的营销渠谈和职业网罗，并与大型连锁超市、品牌商等千般客户酿成巩固的合营关系。公司已通过沃尔玛和好市多等大型连锁超市客户的及格供应商认证，与其保捏巩固且长久的业务合营，在商场中有较高的商场信誉度和顾主舒心度。

公司铺设在西洋地区的子公司可匡助公司开拓区域性商场，基本作念到在主要西洋大客户总部左近布点，并设有展厅可随时展示新家具，且有资深腹地销售对接大客户总部方案者，捏续更新家具信息，为客户提供实时的需求反映和浮浅的职业保险，成心于公司在西洋商场的长久巩固发展。在踏实发展大客户的同期，从容征战区域性销售渠谈客户，包括千般品牌商等，为遒劲谋害者提供愈加优质的家具与职业。

同期，公司积极通过跨境电商拓展营销渠谈，突破地域为止，从而扩大商场份额，自主品牌“ABBA PATIO”“SORARA”“MIRADOR”的关系家具在好意思国、欧洲通过亚马逊、Wayfair 等电子商务平台进行销售，进一步扩大公司在外洋商场的影响力。

诊治盈利预测，下调至“捏有”评级

基于24Q1-3 事迹弘扬，现在宏不雅谋害环境存在不细目性，出口关税不细目性；咱们诊治盈利预测，瞻望公司24-26 年EPS 区分为0.5 元、1.0 元以及1.4 元（原值为1.01/1.22/1.43 元/股），PE 区分为51X、28X 以及19X。

风险领导：盈利材干下滑风险；商场竞争加重；股价波动风险。

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