机构：国泰君安

商议员：孙羲昱/杨想远/陈浩越

本答复导读：

公司与EPS 有关公司旗下单船公司矍铄原料运载船舶租出合同，确保α-烯烃高端新材料产业园按磋磨投产。

投资重心：

督察增捏评级，督察盈利展望，督察设想价：咱们督察公司 2024-2026 年EPS 为1.70/1.93/2.77 元，参考可比公司予以2024 年13XPE估值，督察设想价为22.10 元，督察“增捏”评级。

拟签乙烷原料运载船租出合同确保新技俩按磋磨投产：凭据公司公告，为确保公司拟建阿尔法烯烃（α-烯烃）空洞运用高端新材料产业园技俩按磋磨时分建成试分娩，公司拟于EASTERN PACIFICSHIPPING PTE.LTD.（以下简称“EPS”）有关公司旗下单船公司洽谈矍铄原料运载船舶的租出合同。EPS 有关公司旗下单船公司将为公司提供2 艘ULEC 原料运载船舶，并为α-烯烃空洞运用高端新材料产业园技俩及公司买卖业务提供物流运载办事。技俩租期为15年，房钱按月支付。公司与EPS 不存在有关接洽。

公司与EPS 市欢再阐扬：EPS 是一家总部在新加坡领有60 年历史的环球航运吨位供应商，监管由3000 万载重吨构成的种种化船队。

2020 年10 月公司仍是与EPS 旗下单船公司矍铄运载办事合同，为公司子公司连云港石化年产135 万吨PE、219 万吨EOE 和26 万吨CAN 鸠集安装技俩提供原料供应保险。鉴于EPS 精良的信用景况和践约才气，这次合同是两边市欢的再阐扬。

α-烯烃高端新材料产业园阐扬胜仗，打造新材料高地：公司α-烯烃高端新材料技俩包括250 万吨/年α-烯烃轻烃配套原料安装5 套10 万吨/年α-烯烃安装、3 套20 万吨/年POE 安装、2 套50 万吨/年高端聚乙烯（茂金属）、2 套40 万吨/年PVC 空洞运用及配套安装、1.5 万吨/年聚α-烯烃安装、5 万吨/年超高分子量聚乙烯安装、副产氢气降碳资源化运用安装、LNG 储罐。技俩围绕α-烯烃、POE 等完善公司轻烃产业链纵横双向布局，技俩仍是于2024 年Q2 开工修复，远期成长值得期待。

风险提醒：乙烷价钱高潮，公司产能修复程度低于预期。

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