作家 | 柴旭晨

裁剪 | 周智宇

本年头，一波智驾平权风潮席卷车圈，这背后的大赢家一经蒙胧涌现。

8月27日，地平线发布2025年中报，再次展现了“狂飙”的增长节律。财报自满，地平线期内总收入达15.7亿元，同比增长67.6%。其增长的中枢引擎，恰是由“智驾平权”海浪驱动的中高阶智能驾驶处治决策业务。

期内，地平线居品处治决策业务总出货量为198万套，实现翻倍。其中，中高阶居品处治决策达到出货量98万套，较旧年同期激增6倍，占总出货量近半比重，同期孝顺了居品处治决策业务收入的大致。

由于中高阶居品占比普及，地平线居品处治决策的单车价值量水长船高，同比提高近七成，拉动居品处治决策业务总收入较旧年同期翻3.5倍增长，营收7.78亿元。

“地平线改日五年的中枢政策是在智能驾驶上头要撒腿决骤，作念到宇宙第一，比第二名好十倍，这个期间主机厂也会拥抱你。”首创东谈主余凯的贪心，似乎正跟着智驾平权的叙事徐徐成为履行。

数据自满，2025年上半年，自主品牌的扶植驾驶渗入率从2024年底的51%飞腾至2025年上半年的59%。以致高过同期新动力汽车44%的渗入率。这讲明，商场对智驾功能，尤其是高阶智驾的渴求一经朝上了电动化自己。

当前，中国乘用车扶植驾驶渗入率已达65.6%，其中高阶智驾功能占比快速普及至32.4%。同期，新动力乘用车前装标配NOA搭载率一经达到了27%。彰着，商场认真从普及迈向进阶的漏洞点。Canalys展望，本年中国商场L2级及以上智驾功能渗入率，将进一步普及至62%。

“向高而行，是智驾行业下一个阶段的主旋律”，地平线首创东谈主余凯在功绩会上判断谈 。地平线不仅是这一趋势的受益者，更是领跑者。财报数据自满，2025年上半年，地平线在中国ADAS（基础扶植驾驶）商场和自主品牌合座扶植驾驶筹办决策商场的份额别离达到45.8%和32.4%，均位列第一，进一步逍遥了其商场当先地位 。

他在这次功绩会上涌现，由于本年的大部分订单将鄙人半年请托，以祯祥、奇瑞、长安的新车为主，因此对全年的出货量保捏乐不雅，展望400万套级别，其中征途6P和HSD的出货量也将达到在数万套级别，全年的居品平均单价也将链接提高。

商场的需求预期一经打满，但国内的智驾玩家并非地平线独占。门外Momenta、小马智行、文远知行等同业们也在快马加鞭着。为了实现余凯口中“比第二名好十倍”的FLAG，地平线的“FSD”——Horizon Super Drive（HSD）行将杀入商场。

近期，华尔街见闻提前在上海市区体验了HSD。据了解，新一版HSD并非在既有架构上作念增量修补，而是基于其当先的征途系列芯片，聘请软硬衔尾的“一段式端到端”架构，重新启动构建一个能像东谈主类驾驶员不异相接不雅察、想考、决策和操作的智能系统。

在用户体感上来说，这次HSD最大的亮点是愈加令乘客产生信任感，其纵向的速率鸿沟，体当今红绿灯起步、自动跟车历程中，张弛有度。因此，HSD被业内东谈主士称为最接近特斯拉FSD体验的智驾系统。而这，恰是地平线接下来赛马圈地的漏洞牌。

“HSD将是一个核弹级别的居品”。余凯所言的核弹威力不仅在于高水准的体验，更在于价钱。

当前，中国商场10万以上的乘用车占乘用车合座销量的80%。在接近2000万辆的商场空间，地平线有契机将单车成本作念到数百好意思金（不朝上东谈主民币7000元）。

余凯的阳谋由此体现，地平线要让昔日价钱无出其右的城市NOA简直进入到普及阶段。

鸿沟当前HSD已赢得多家车企的10+款车型定点，相关车型的量产狡计定于2025年下半年。余凯示意，HSD会形成改日2到3年的标配，今后10万到15万都会标配城市工况的NOA的处治决策。地平线里面狡计是在改日的3到5年里面署千万量级的HSD。

不错说，地平线自此走入超越益期，HSD翻开地平线的遒劲增漫空间，这也拉足了老本商场的期待值。就在中报财报注销后次日，地平线港股以14.7%的增幅收盘。

不外，余凯和地平线暂时还莫得到开香槟庆祝之时。当前，地平线仍处于参预阶段，本期经疗养筹办亏蚀为11.1亿元，距离盈利还有一定距离，亏蚀的主要原因是公司对HSD等高阶决策的研发参预，格外是模子检修所需的云干事开销正日益增长 。余凯示意，这部分政策性参预有助于公司收拢居品结构高端化的趋势，是成长必要的开销 。

余凯称，地平线是在机不可失，鉴定参预HSD研发并在模子检修和迭代上加大云筹办资源参预。“本年地平线在云筹办检修上的用度，比较旧年至少增多了三倍”。

换言之，地平线正处在一个漏洞的得益与参预期。一方面，中高阶决策的“量价皆升”正在已毕为实打实的收入增长；另一方面开yun体育网，为了在快速迭代的智驾末端之战中锁定胜局，公司必须捏续在HSD等下一代技能上“政策性”加大参预 。从亏蚀数据看，地平线距离“开香槟庆祝”还有距离，但其在“向高而行”的产业海浪中果决霸占了故意身位。

风险提醒及免责要求 商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提议，也未接头到个别用户非凡的投资宗旨、财务景色或需要。用户应试虑本文中的任何见地、不雅点或论断是否稳妥其特定景色。据此投资，包袱自夸。